exness外汇官网:不破不立?黄金在4300关口反复试探,是等什么信号

日期：2025-12-18 14:24 / 人气： / 作者：exness官网

　　汇通财经APP讯——12月17日,星期三。现货黄金美市盘前交投4300美元上方,近期在高位区间维持偏强震荡;风险偏好在宏观不确定与流动性预期之间来回切换,令黄金的“避险”与“利率敏感”属性交替占上风。

黄金的核心驱动仍围绕“实际利率预期”展开。近期多项美国数据偏弱,强化了市场对美联储未来政策宽松的讨论热度。就业端方面,最新新增就业约6.4万,虽然略高于部分预期,但此前一个月数据受政府停摆影响出现明显回落,同时失业率升至4.6%,为较长时间以来的高位之一,反映劳动力市场降温迹象更为清晰。消费端方面,零售销售环比零增长,叠加前值下修,显示居民消费动能有所放缓。对于黄金而言,这类“增长放缓但未失速”的组合,往往通过两条渠道传导:其一是压低未来名义利率与收益率的上行空间,其二是提升市场对政策边际转鸽的想象,从而改善无息资产的相对吸引力。

　　需要强调的是,当前的宏观叙事并非单向利多。若通胀预期重新抬头、或风险偏好快速修复导致资金回流高贝塔资产,黄金的阶段性需求可能被削弱;反之,若增长数据继续走软而金融条件趋紧,避险属性与对政策宽松的定价可能同步增强。换言之,黄金更像是在“政策路径的不确定”与“风险偏好的波动”之间寻找平衡点,短期波动来源并不只在基本面方向本身,而在于市场对路径与节奏的反复校准。

　　盘面表现

　　金价在此前一轮回撤后完成修复,并于近期抬升至4300美元附近。日线结构上,低点位于3886.51美元,之后出现趋势性回升,并在4200.00美元附近形成明显的中枢支撑区域。近期上方压力更集中在4340美元附近的横向阻力带,前高区域可见4353.36美元与4381.29美元两个位置,显示市场在高位存在反复换手与试探上攻的痕迹。就结构意义而言,4200.00美元更像是多空分歧的“成本线”,而4340美元上方则更接近“情绪线”,两者之间的运行状态决定短期波动的性质是趋势延续还是区间震荡。

技术指标方面,MACD显示DIFF约60.33、DEA约53.37,柱体约13.90,仍处于零轴上方并维持正值,表明中期动能尚未显著转弱,但柱体高度与斜率变化也提示动能扩张并非线性推进,市场更可能呈现“上行中伴随回撤”的节奏。RSI约70.24,为常见的高位阈值,意味着短线买盘力量较强的同时,也提示价格对利多信息的敏感度上升:当指标处于偏热区间时,任何与预期不一致的宏观信号都更容易引发获利回吐式波动,但这并不自动等同于趋势反转,而更多体现为波动率的上行。

　　结合形态观察,当前日线更接近“上行趋势中的扩张波动”特征:价格在抬升过程中伴随更大的振幅,既反映多头愿意在更高位置接力,也反映空头在关键阻力附近更积极地进行防守。4200.00美元附近对应的是趋势支撑与资金承接意愿,4340美元至4380美元附近对应的是高位供给与情绪拥挤度。

　　从市场逻辑归纳,现阶段黄金的支撑主要来自三点:第一,偏软的数据提升了对美联储政策更趋宽松的讨论,从而压制实际利率预期;第二,增长不确定与风险事件的扰动,使部分资金维持对冲配置需求;第三,技术面维持在中枢上沿运行,趋势结构尚未被破坏。与此同时,制约因素也同样清晰:一是若通胀数据或通胀预期回升导致收益率反弹,黄金的估值支撑会被削弱;二是当市场风险偏好显著回升,避险需求往往边际降温;三是高位指标偏热会放大短期“预期差”引发的波动。

　　展望层面

　　市场的关注点将继续围绕美国就业与消费的后续变化、通胀与通胀预期的再定价,以及美联储对增长与通胀权衡的表态。对于黄金而言,关键不在于某一个数据点的好坏,而在于数据组合是否改变“政策路径的主叙事”:若更多证据指向需求降温与通胀压力缓和并行,金价的基本面支撑可能更稳固;若出现“增长不弱但通胀更黏”的组合,收益率与美元的反应可能更直接地影响金价表现。在技术层面,能否在高位阻力带附近形成更有说服力的换手与延续,将决定市场对趋势强度的体感。

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